جاء أحدث تقرير للوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة أقوى بكثير من المتوقع، حيث أضاف الاقتصاد 162 ألف وظيفة في أغسطس مقابل توقعات بحوالي 56 ألفًا. وقد أدى هذا التحسن في سوق العمل إلى عودة التوقعات برفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، مما دفع عوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع.
ارتفعت عوائد السندات لأجل عامين إلى نحو 4.37%، بينما اقتربت عوائد السندات لأجل 10 سنوات من 4.80%. وأصبحت العوائد المرتفعة تمثل ضغطًا رئيسيًا على الأسهم، لأنها ترفع معدل الخصم المستخدم لتقييم الأرباح المستقبلية للشركات، مما يضغط بشكل خاص على أسهم النمو وقطاع التكنولوجيا.
وتتجه الأسواق الآن إلى تقرير CPI لشهر أغسطس المقرر صدوره في 11 سبتمبر. ومن المتوقع أن تظل معدلات التضخم الرئيسية مرتفعة، بينما يُتوقع أن يتراجع التضخم الأساسي إلى نحو 2.4% سنويًا. وقد يؤدي صدور بيانات تضخم أقل من المتوقع إلى انخفاض عوائد السندات وتخفيف الضغوط على الأسهم. في المقابل، فإن ارتفاع التضخم بأكثر من المتوقع سيعزز احتمالات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، وقد يدفع عوائد السندات إلى مستويات أعلى.
في الوقت الحالي، لا يتمثل المحرك الرئيسي للأسهم فقط في احتمال رفع الفائدة من جانب الفيدرالي، بل في مدى ارتفاع عوائد سندات الخزانة. استمرار ارتفاع العوائد قد يفرض مزيدًا من الضغوط على الأسهم، بينما قد يؤدي تباطؤ التضخم إلى عكس جزء من موجة ارتفاع العوائد الأخيرة.
يمكنك الأن الأستفادة من خدمات شركة LDN عبر منصة تداول LDN Global Markets.
